招商证券：大众品Q2报表端有望复苏 锁定强经营杠杆企业

招商证券发布研报称，从经营杠杆视角出发，挖掘22年食品板块业绩弹性标的与投资机会。2021年需求承压，很多企业出于自身经营层面考虑，依旧有所投入寻求长远发展。从经营杠杆角度，选股思路有两条主线，一是固定费用占比较高的企业；二是21年加大投入的企业，低基数下22年有望实现更大反弹。投资建议：在需求恢复假设下，通过复盘21年食品公司业绩表现与22年利润弹性测算，招商证券推荐涪陵榨菜(002507.SZ)、天味食品(603317.SH)、千禾味业(603027.SH)、巴比食品(605338.SH)在今年有望在经营杠杆下，实现更高的利润弹性。建议关注Q2大众品报表的复苏，锁定强经营杠杆，并结合企业估值逢低布局。