用交易量置换销售规模，ETF产品成公募“贵族游戏”？

破局快讯，“基金公司发ETF的成本越来越高，中小公司已经很难参与了。”近日，一位中小基金公司的营销总监向证券时报记者坦言。 记者了解到，在ETF发行市场，有这样一个“潜规则”：基金公司为了争取更多的销售渠道资源，通过向券商贡献交易量和交易佣金的方式置换ETF的销售规模。由于中小基金公司体量较小，无法贡献足够的交易量和交易佣金，ETF已经成为大公司的“贵族游戏”。 随着ETF在销售上越来越“卷“，作为主要代销渠道的券商话语权也在增加。在此过程中，拥有股东支持的大型券商系公募通过多项资源置换不断提升优势，已经牢牢占据ETF头部管理人榜单前列。 业内人士认为，ETF是马太效应很强的一个基金品种，基金公司为了争取先发优势，在渠道方面的投入可以用不惜血本来形容。然而，以交易量置换基金销售规模也催生了推高换手率、推高销售费用等现象，ETF作为一款面向大众公开发售的产品，这一成本最终仍将由基民买单。（证券时报）