在不确定性中寻找投资机会 机构看好明年权益市场表现

　　快讯（记者 何奎）明年全球经济发展仍存在较大不确定性，但我国经济明年迎来复苏已经成为卖方机构和买方机构的一致共识。

　　近日，以“洞见价值 守正创新”为主题的中国太平投资研究中心2023年度投资论坛在“东方蓝宝石”中国金融信息中心举行。参会机构认为随着稳经济、地产、防疫等一系列利好政策落地，明年经济复苏过程中将涌现较多投资机会，尤其是权益市场整体收益率将高于今年。

　　2023年经济将迎来复苏

　　新时代新机遇，虽然经历了今年复杂多变的内外部环境，但我国经济长期向好的基本面没有变，在一系列政策刺激下，明年经济依旧蕴含着较大的复苏潜力。

　　太平资产首席宏观策略分析师朱晓明认为，随着政策的不断优化，明年宏观经济将会得到恢复性增长，市场信心有望不断修复。“可以关注两类投资机会，一是周期性机会，随着政策重心重新回到经济上，顺周期、大消费、地产及地产链有望受益；二是结构性机会，产业的高端化、安全化、智能化、绿色化。这类标的受益于国家战略导向，有较长景气周期，也不会缺席于稳增长政策支持，经过前期的估值消化，正重新变得有吸引力。”

　　华泰证券研究所副所长张继强表示，明年全球经济增长依旧有较大不确定性，但是中国相对会表现较好。“明年中国下半年经济表现将好于上半年，而经济增长的主要动能是内需拉动，尤其是消费的好转会对整个经济做出很大的贡献。”

　　针对明年经济复苏过程中的政策发力点，中金公司首席经济学家彭文生表示，修复市场主体的信心是当务之急，因此明年财政政策比货币政策更重要，应该发挥更加积极的作用。“财政直达消费，比如对受疫情冲击的人群提供补贴可以起到直接刺激消费和实体经济的作用。”在彭文生看来，在迈向中国式现代化发展过程中，中国经济将会经历两方面的重构。一是科技创新及其生态的重构，在全球经济中长期供给约束的背景下，增加科技创新日益重要，而要构建创新生态，关键是政府与市场建立伙伴关系。二是共同富裕，从金字塔型转向橄榄型社会。

　　把握权益市场三大投资主线

　　经历了复杂的内外部环境冲击，今年的权益市场和债券市场都跌宕起伏。展望明年，机构认为将涌现出更多的投资机会。

　　近期，随着防疫、地产等政策落地，权益市场也迎来一波上涨行情。在海通资管投资总监左秀海看来，在人民币汇率回升，美股中概股、港股反弹的背景下，当前A股市场迎来估值修复行情，不过整体修复空间仍需观察基本面走势。明年A股将在经济不断企稳背景下，有望通过基本面回暖迎来中长期投资机会。

　　“当前权益市场估值处于历史较低水平，我们对明年权益市场整体表现偏乐观，明年的收益情况会好于今年。”太平基金研究部总监陆玲玲表示，今年出台了很多稳增长政策，但是效能还未充分释放，明年随着政策的持续推进和政策效能的释放，有望看到消费复苏、地产产业链回暖、基建投资实物工作量形成等经济动能的修复。

　　陆玲玲认为，明年权益市场投资可以把握三条主线，一是经济复苏受益的顺周期品种，包括家电、建材、银行、非银、地产；一是疫情防控政策动态优化受益的品种，包括食品饮料、医药、社服；一是安全和自主可控主线，包括计算机、电子和军工。此外，央企国企值得特别关注。

　　近段时间债券市场大幅波动，因此明年债券市场的表现也深受投资者关注。

　　太平资产固定收益部总经理黄勤表示，明年有两个债券品种可以关注，一个是纯利率债，在利率偏震荡的行情中，利率债交易会是一个比较好的赛道；二是ESG领域，这是国家战略支持的重要方向，不仅会在权益投资中有超额回报机会，在债券投资上也会有超额回报机会。