国际煤价上涨乏力，国内煤炭市场企稳

2011年，国民经济继续保持平稳较快增长，煤炭市场依旧供需两旺，价格震荡上扬。但由于国内外经济形势日趋复杂，世界经济复苏进程放慢，我国经济增长放缓，2011年第四季度煤炭需求增速已经明显回落，煤价高位回调。

今年1、2月份，煤炭市场需求继续低迷，市场预期不见好转，煤价继续走弱。预计进入3月份之后，煤价将逐步趋稳，此后煤炭市场有望保持基本平稳。

需求不振煤市低迷

2011年，欧债危机愈演愈烈，国际贸易保护主义不断加剧，世界经济复苏步伐明显放缓，无论是先进经济体，还是新兴和发展中经济体，经济增长均有不同程度放慢。虽然全年我国国民生产总值GDP增速仍然达到9.2%，但逐季来看，一至四季度分别增长9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，放缓趋势十分明显。

由于经济增长放慢，2011年10月份之后，火电、粗钢、水泥、合成氨等主要下游产品产量增速不同程度下滑，其中个别月份，粗钢和合成氨产量甚至出现了同比下降的情况。受此影响，2011年11月份开始，煤价进入回调阶段，动力煤、炼焦煤和无烟煤价格均出现不同程度回调，其中以沿海动力煤价格回调最具有代表性。2011年11月中旬至年底，不到两个月时间，环渤海5500大卡动力煤平均价格累计回调45元/吨，降幅为5.3%。

进入2012年之后，经济增长继续面临放缓压力，煤炭需求继续低迷。一方面，欧债危机继续影响世界经济，美欧经济增长整体放缓，我国进出口增幅快速下滑。1月份我国进出口总额同比下降7.8%，其中进口下降15.3%，出口下降0.5%。即使是经过季节性调整之后，1月份进出口总额、进口总额和出口总额同比分别仅增长6.2%、1.5%和10.3%，处于近两年较低水平。同时，制造业采购经理指数PMI中的新出口订单指数自2011年10月份至今年1月份连续4个月低于50%荣枯分界线，未来几个月我国出口增长仍将面临较大压力；另一方面，国内房地产调控仍在持续，房地产开发投资增速或将继续放缓，房地产投资增长放缓不仅直接导致固定资产投资增长放缓，而且将影响钢材、水泥、玻璃等其他相关工业品需求，使其增长放慢，最终在一定程度上影响经济增长。

中钢协数据显示，1月份全国日均粗钢产量168万吨，环比去年12月份下降0.18%，同比下降约13%。此外，中钢协估计2月份全国日均粗钢产量约为170万吨，同比下降约12.4%。由于钢铁行业是第一耗电大户和第二耗煤大户，粗钢产量下降，煤炭需求难免低迷，煤价继续走弱也就不难理解。

需求放缓是今年1、2月份煤炭市场延续弱势行情的根本原因。但除此之外，各环节煤炭库存持续高位、国际煤价处于较低水平、煤炭进口始终处于较高水平以及市场对经济前景不够乐观等多种因素也在一定程度上加重了市场买方的观望心理，最终促使1、2月份煤价持续走弱。

出口增多煤市回暖

虽然1、2月份沿海动力煤价格仍在不断下滑，但考虑到煤价回调已经持续较长时间，且回调幅度较大，继续回调的可能性大大降低。从各方面情况来看，在煤价逐步止跌企稳之后，煤炭市场或将进入平稳发展阶段。

从需求来看，2012年国内煤炭需求增幅会有所放慢，但仍会有一定幅度增长。2012年我国经济面临国内外环境将更加严峻和复杂，经济增长面临放缓。欧债危机迟迟不能得到有效解决，风险随时可能扩大，欧、美主要经济体经济复苏放缓，国际贸易保护力度加强，我国出口增长面临的压力进一步加大；国内继续加强房地产调控，加快经济结构调整和转变发展方式也可能会在一定程度上导致投资增长放缓；物价水平居高不下，以及相关“限购”政策又在一定程度上影响了消费者的消费意愿，导致消费增长乏力。这些因素最终导致经济增长放缓，抑制煤炭需求增长。但增长放缓不等于需求下降，煤炭需求在很大程度上取决于国家经济发展情况，尤其是向我国这样正处于工业化、城镇化快速推进阶段的发展中国家，只要经济继续保持一定幅度增长，煤炭需求也将继续增长。值得注意的是，温家宝总理在政府工作报告中提出，2012年我国经济增长目标为7.5%，这意味着2012年煤炭需求仍将会有一定幅度增长。

当前，煤炭需求已经处于低谷，未来几个月随着各项经济政策的不断出台，重大项目纷纷上马，煤炭需求也将逐步回升。

从供给来看，近几年煤炭供应的区域集中度和产业集中度快速提高，煤炭企业对市场的掌控能力增强，能够更好的根据需求来安排生产。2011年，内蒙、山西和陕西等三省区原煤产量同比增加3.76亿吨，全国新增原煤产量基本全部集中在以上地区，三省区原煤产量占全国比重突破60%，按照国家统计局公布的总量数据计算，占比达到64.1%。在煤炭产量加快向内蒙、山西和陕西集中的同时，煤炭产量的企业集中度也在快速提高。2011年，我国亿吨级煤炭企业集团已经达到7家，5000万吨级煤炭企业集团超过10家；2011年，我国大型煤炭企业原煤产量达到21.8亿吨，同比增长10.9%，占原煤生产总量的比重已经达到61.9%，较2010年提高1.2个百分点。

虽然煤炭需求增长面临放缓，但随着煤炭区域集中度和产业集中度不断提升，煤炭行业能够更好的以需定产，能够更好的根据市场需求释放新增产能，能够更好的掌控市场。由于之前煤价已经经历了一定程度下滑，为了稳定市场，部分煤炭企业可能会对2012年的生产计划进行适当调整，从而使煤炭市场进入平稳发展阶段。

从国际市场来看，国际煤价或会持续窄幅震荡，我国煤炭进口仍将保持较高水平，进一步帮助国内煤市平稳运行。由于世界经济增长放缓，煤炭需求疲软，国际煤价上涨乏力。但由于中东局势动荡，2012年国际油价将持续高位运行甚至会震荡上扬，作为替代能源，油价上涨必然会对煤价形成一定支撑。由于进口煤具有一定的价格优势，且国际市场需求疲软，供求形势较为宽松，加之我国从事煤炭进口贸易的主体不断增加，进口来源不断增多，未来我国煤炭进口有望继续保持较高水平。

从政策来看，在需求增长放缓的情况下，继续推进企业兼并重组、不断提升煤炭安全生产水平、进行煤炭总量控制等政策措施均有助于稳定市场。

综合以上分析，在需求增长放缓的情况下，2012年国内煤炭市场将逐步进入平稳发展阶段。 李廷 作者系中商流通生产力促进中心分析师

来源：国际商报