半夏投资：美国银行危机远未结束

，针对近期美国银行危机，半夏投资表示，美国小银行危机远未结束。本轮美国的银行业危机有两个关键点，一是银行的风险管理存在严重的问题和漏洞，造成实质性资产负债表创伤。美国银行业总体40%的资产是按揭贷款，基于按揭贷款的MBS，长期国债。因为几家大银行此类资产平均比例更低，仅20%左右，所以小银行的此类资产比例大于50%。美国90%以上的按揭贷款都是固定利率的，期限20-30年。因此，美国小银行50%以上的资产都是长期固定利率资产，粗略估计这部分资产久期大于10年。于是美国的银行面临着巨大的久期风险。二是存款流失。美国全行业的存款在流失，这个存款流失并不是硅谷银行的风险爆发之后才发生的，而是在己之前已经持续了半年，并不是个别银行的现象，而是全行业总体的现象。（）