最后的石油和天然气循环：从过去的教训中构建未来
石油和天然气市场一直动荡。价格上涨，价格下跌-有时甚至是剧烈下降-当价格上涨时，财富就被创造了，而损失了。该行业学会了在波动中生存，并确信当市场进入完整周期时，资源的稀缺及其找到和挖掘的能力将使他们继续经营下去。但是，这种稀缺范式永远消失了。
页岩油的出现，能源脱碳的推动以及COVID-19既可能放缓经济增长又永久改变出行习惯的可能性，使得人们很难相信供求平衡将再次有利于该行业。最后的石油和天然气循环来了吗？
一个新时代即将到来，随之而来的是推动能源转型的机会。
页岩破坏力的四个教训
石油的供应是绝对正确的。早在1919年，认真的地质学家和石油工程师就说石油产量将达到顶峰，并且很快。1956年，金·哈伯德（M. King Hubbard）预测美国的石油产量将在1970年代中期达到最高水平，直到2007年他才对。
在大多数石油时代，人们最相信的情况是石油将变得越来越稀缺和昂贵，随着石油像它的前辈（水，木材，动物一样）逐渐淡入历史，替代能源将在长期的告别中逐渐取代化石燃料。电力和鲸鱼油照明）。事实并非如此。预测和其他形式的预后很有趣且内容丰富，但不值得将业务押注于此。这是第一课。
当水力压裂被商业化时-每个人都无法获得的资源得以释放-谈话从稀缺性和动荡性转向中断和供应过剩。技术使将钻头水平定向到页岩地层中的正确位置，并施加水，沙和化学物质的正确组合，首先产生大量的天然气，然后产生石油。页岩的崛起教会了该行业第二个需要牢记的教训：无论是哪种情况，地缘政治和宏观经济都是短期驱动力，而技术从长远来看更为重要。
起初，页岩破坏的第一波并不明显。石油供应稳定增长，直到石油输出国组织（OPEC）决定开始捍卫其市场份额并增加产量以跟上北美生产商的步伐。市场无法消化那么多石油，而油价暴跌-这是股东对页岩气回报失望的几次。第三课：破坏需要时间。
2014年的供应过剩以及由此导致的低迷并没有杀死页岩油。其实恰恰相反。从2014年末（价格暴跌）到2019年末，美国的土地产量增长了约350万桶，石油公司的收益回到了经济衰退之前的水平。运营商在加强供应链和应用技术以减少钻井时间并增加每口井的产量方面表现出积极性。资本市场渴望再次提供现金，但几年后结果却令人失望。第四课与第二课相同：技术很重要。
在能源转型中进行重新发明的时间
从某种意义上说，第二波破坏浪潮先于第一波发生。直到1997年通过《京都议定书》之前，气候变化一直是主要的学术讨论。在现实生活中，直到2015年《巴黎协定》并没有太大改变。同时，气候变化的证据不断积累，全球共识表明需要采取一些措施。消费者和政治情绪高涨，最终在今年的达沃斯论坛上发表了很多演讲。但是，现实情况是，尽管个别国家已采取减少碳排放的政策或目标，却没有协调一致的国际行动。
当COVID-19占据主导地位时，该行业正处于第二次颠覆浪潮的中间，它将帮助或阻碍过渡的加速。石油需求取决于经济增长，流动性和石油在能源结构中的份额。如果要对气候变化采取有意义的行动，则石油在能源综合体中的市场份额必须下降。COVID-19已经影响了经济和交通。某些影响可能是永久性的-如果仅出于其他原因，它可以让您瞥见晴朗的道路和蓝天的未来。但是话又说回来，永远不要低估人类对便利和旅行的渴望。
无论如何，峰值石油需求可能已经发生。也许更重要的是，由于历史上的失望以及支持石油和天然气的社会成本不断上升，投资者对回购化石燃料持谨慎态度。尽管该行业永远存在一席之地，但投资者越来越保守，不愿意像过去那样为该行业提供资金。
从批发到新时代的生存还很棘手，这就是为什么从以前的混乱中吸取教训很重要的原因。
石油和天然气主管需要利用现有优势，并将其与新优势合并，以赢得市场。座机电话公司成功地完成了这一旅程，将自己转变为互联网服务提供商，蜂窝电话公司和内容提供商。当石油和天然气需求达到顶峰并且竞争所剩无几的价格降低了价格，利润和资产回报时，石油和天然气公司将不得不进行类似的旅程-同时从成本和监管方面赢得他们所倾听的市场和社区的信任立场。必须在短期内通过切实的行动和可衡量的结果证明这一点，而不是超出其任期的承诺。
尽管技术很重要，但这还远远不够。石油和天然气市场将总体上萎缩，而在萎缩的市场中赢得越来越大的份额将是一项失败的策略-除了最后一个人。公司可以利用技术，降低成本和扩大市场份额来弥合现状与期望之间的差距，但是他们将需要跨越桥梁并寻找新的商业模式。
未来业务模式的途径
一种明显的方法是直接投资将与石油和天然气竞争的能源。石油巨头已经开始对发电资产（常规和可再生能源），电池制造，电动汽车充电基础设施以及无数其他新能源价值池进行投资。这些业务和回报与现在的业务有所不同，它们将必须建立新的能力和劳动力以进行竞争。
另一个途径是成为能源综合体的转化剂。石油和天然气奠定了为现代经济提供动力的能源基础之后，便可以利用其经验和规模来建立长期的脱碳能源解决方案。现在必须将脱碳作为经营许可证，但它本身也可以是一项业务。实际上，可以说，由于所需的资本，技术和资产组合管理技能的数量很大，大型石油处于利用能源系统脱碳的有利条件。
没有简单的答案。公司将尝试不同的方法。其中一些将失败，而另一些将成功。成功的公司将让高管掌控未来，并利用颠覆需要时间来推动公司前进这一事实。任何一家公司成功的明确方法是在尽可能多的市场中发展并接受能源转型。石油在资本市场上具有独特的地位，如果选择有效地使用它，它将具有竞争优势。
