机构分析：对俄石油实施禁运给欧元区造成的痛苦要小于天然气禁运

欧盟提议禁止进口俄罗斯石油对全球市场原油价格影响不大，表明欧盟能够控制禁运给经济带来的冲击。石油市场的全球性属性和禁运计划逐步、分阶段实施，使得石油禁运对欧盟的威胁相比对俄天然气实施禁运的威胁要小。切断天然气供应是一大下行风险，因为这可能导致欧元区陷入衰退。由于天然气只能通过管道输送，且在地区市场内交易，使得其可替代性远不及石油。如果俄罗斯供应被切断，都将使欧盟高达40%的天然气进口面临风险。而且在欧盟各地转运天然气也非常困难。液化天然气产量不足以成为直接的、可替代的能源。下一个停供导火索可能出在5月中旬的天然气结算到期日。